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第四季度業(yè)績暴增+升值紙業(yè)股爆發(fā)在即

2010-11-06 10:26 來源：中國證券網(wǎng) 責編：Victoria

摘要：: 從行業(yè)的發(fā)展前景來看，隨著節(jié)能環(huán)保要求提升，淘汰落后產(chǎn)能步伐必將加大，行業(yè)集中度將會持續(xù)提升，在此背景下，行業(yè)中龍頭公司的成長空間必然高于整個行業(yè)(未來幾年中國造紙行業(yè)增長將在8%～10%)。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：通過對造紙類公司三季報的研究，我們認為，三季度是造紙行業(yè)今年業(yè)績的低點，在人民幣升值和需求回暖的大背景下，四季度造紙行業(yè)的毛利率將有所回升。

　　研究發(fā)現(xiàn)，2009年以來的紙價上漲，成本上漲是主要驅(qū)動力之一，同時下游需求旺盛也是重要原因。從長期來看，成本和需求決定了紙價和行業(yè)的盈利狀況。目前來看，廢紙價格仍處在高點，并且國際市場價格仍在不斷上升;木漿方面，雖然國際市場有了小幅調(diào)整，但是整體仍處于高位。當前紙價走勢較弱，并未出現(xiàn)持續(xù)上漲，近期處于橫盤階段，未來下游需求將是決定行業(yè)盈利水平的主要因素，暫時形勢并不明確。但我們研究認為，四季度造紙行業(yè)毛利率將會有所回升，這將抬升造紙行業(yè)的整體盈利狀況，但是我們認為低于二季度的可能性較大。

　　從行業(yè)的發(fā)展前景來看，隨著節(jié)能環(huán)保要求提升，淘汰落后產(chǎn)能步伐必將加大，行業(yè)集中度將會持續(xù)提升，在此背景下，行業(yè)中龍頭公司的成長空間必然高于整個行業(yè)(未來幾年中國造紙行業(yè)增長將在8%～10%)。另外，人民幣升值壓力持續(xù)存在，由于造紙行業(yè)“終端市場在內(nèi)、原料對外依存度高”的特點決定了造紙行業(yè)將受益于人民幣升值。

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