【CPP114】訊：傳媒業(yè)永遠是大事件的受益者。世界杯每一天的賽事進程、比賽結果都吸引著全世界球迷的眼球。目光的聚焦，也提升了廣告的價值。對于觀眾來說，世界杯是場足球大餐；對于媒體來說，更是場廣告盛宴。

　　回顧歷史，上屆世界杯前，新華傳媒（600825.SH）曾在短短一個多月內實現(xiàn)了股價翻番。歷史能否重演？

　　作為一家集圖書、音像制品、文教用品以及廣告報刊等業(yè)務為一體的上市公司，新華傳媒擁有《申江服務導報》、《房地產時報》、《人才市場報》、《I時代報》、《上海學生英文報》以及《晨刊》等多家知名報刊的獨家經營權；其兩家子公司分別是《解放日報》、《新聞晨報》、《申江服務導報》以及《新民晚報》、《文匯報》等報刊的廣告總代理商。公司實現(xiàn)了上海平面廣告市場的整合，是上海最大的平面廣告代理商之一。

　　2009年年報顯示，公司2009年營業(yè)收入22.8億元，同比下滑21.6%，凈利潤2.33億元，同比下滑3.7%，每股收益0.268元。其中廣告報刊業(yè)務收入達11億元，占主營業(yè)務收入的50%以上。

　　湘財證券行業(yè)分析師田洪港日前接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示：“會有一些公司在世界杯期間大力投放廣告，這對傳媒類企業(yè)會有一定影響，不過具體效果不太好說。”

　　田洪港同時認為，廣告報刊業(yè)務在未來的增速會有所放緩。季報顯示，2010年一季度，新華傳媒營業(yè)收入4.47億元，同比下滑17.9%，凈利潤為2942萬元，同比下滑32%。

　　但他對于公司進入數字出版領域給予了極大的肯定，稱這可能是公司最大的亮點。公司2009年年報披露，公司的戰(zhàn)略定位升級為分享無限閱讀體驗的數字平臺和實體平臺。

　　4月29日，新華傳媒和第二大股東解放日報報業(yè)集團、易狄歐（EDO）合計出資1500萬元成立上海新華數字閱讀傳媒公司，進入電子書領域，三方股權比例為45%、35%和20%。5月28日，公司推出亦墨（Yeahmo）閱讀器和新華e店平臺。

　　田洪港認為：“未來數字閱讀、電子出版將是個主流趨勢。對公司短期業(yè)績影響最明顯的是設備終端銷售業(yè)務，不過終端價格目前還是偏高，用戶的普及還需要一個過程。一旦普及，業(yè)績增長會非常快。”

　　中金公司的行業(yè)分析師金宇也表示，認同公司向數字出版轉型的戰(zhàn)略和以電子閱讀器為切入點的實施策略，并看好擁有或者能夠整合上游內容資源的廠商。

　　公司近期高層人員調動也給公司注入了新鮮血液。記者了解到,近期走馬上任的董事長陳劍鋒今年才45歲，而常務副總裁王力為年僅31歲。

　　中銀國際分析師馮雪從高管簡歷推斷，公司第二大股東解放日報報業(yè)集團在新華傳媒股份公司層面的執(zhí)行力將大大加強，另外高管團隊年齡結構向下調整，業(yè)務整合、優(yōu)化及新媒體業(yè)務推進有可能加快。這對于公司來說，無疑是利好。

　　因此，關注世界杯的同時也關注一下新華傳媒吧，公司將可能在一個全新的傳媒領域有不俗的表現(xiàn)。

　　據大智慧統(tǒng)計，各券商對公司2010年每股收益預測均值為0.31元。公司目前股價在12元附近，動態(tài)市盈率約為40倍。

　　從走勢上來看，新華傳媒先于大盤見底，自5月18日以來，新華傳媒的股價已經上漲近15%，明顯強于大盤，已成功站上30日均線。

　　風險提示：

　　報業(yè)廣告需求下滑的風險；教材發(fā)行體制改革對公司盈利的負面影響過大；電子商務平臺經營效果低于預期的風險。 

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