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造紙業二季度將進入一輪盤整期

2010-04-24 00:00 來源：鳳凰網財經責編：Quincy

摘要：: 國內造紙企業在金融危機中經歷了一輪洗牌，2008年下半年以來就已經出現了強者更強，弱者出局的競爭格局。2010年第一季度將是造紙企業經營業績恢復性增長的終點，這之后，國內紙企又將進入一輪平穩發展期，這更加考驗各造紙企業的核心競爭力。

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　　【CPP114】訊：近期，國內造紙業上市公司紛紛發布其第一季度季報。季報顯示，基本上所有發布季報的紙企經營業績都出現了大幅提升。如美利紙業[14.48 -0.89%]的凈利潤同比增長800%左右至約800萬元，另外還有岳陽紙業[11.58 1.76%]、博匯紙業[10.47 0.58%]、凱恩股份[14.23 -2.47%]、山鷹紙業[6.83 -1.01%]等的經營業績與去年同期相比，2010年一季度的經營業績都表現出色。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤認為，2010年第一季度，雖然出現了紙價漲幅低于造紙原料漲幅的反常現象，但由于去年同期紙企的經營業績受金融危機影響，基數較低，今年第一季度同比出現大幅增長應在情理之中。

　　熊曉坤指出，2010年第一季度，國內造紙業的整體景氣指數受國家宏觀經濟增長11.9%的強力拉動，出現了大幅上升的態勢。另外，從企業經營的微觀層面來說，這些上市紙企的業績表現也較為合理自然。雖然一季度國內紙企所需的主要造紙原料，如針葉漿、闊葉漿和美廢8#等價格都在大幅飆升，但作為業內領導企業的這些上市公司，一方面可以通過對紙品提價來緩解成本上漲帶來的壓力，另一方面，這些企業中許多都擁有自制漿能力，通過提高自制漿產能的辦法也可以有效抵消原料價格上漲帶來的利空。

　　熊曉坤進一步指出，2010年4月中旬后，國內紙價與造紙原料的價格基本都趨于穩定，這是國內造紙業進入新一輪盤整期的標志。一季度，國內基本上所有的紙種都受成本推動和需求拉動的利好，漲價連連，各種紙品間的漲幅相差不大。但進入4月中下旬后，造紙原料價格逐漸平穩，成本推動紙品漲價的理由已經不成立。因此，國內造紙業景氣指數高低的決定性因素就只剩下市場需求了。

　　目前，國內各細分紙品的市場需求量相差已經比較大。新聞紙、銅版紙產能過剩的趨勢正在逐漸變成現實，而白卡紙、中高檔文化紙等紙品的需求保持了一個平穩較快的增長勢頭，可以預見，接下來的第二季度，各紙品之間景氣度將會拉開，相關企業間的經營業績水平也將出現分化。

　　熊曉坤強調，造紙業盤整期的到來，不僅僅體現在各細分紙品間市場需求增量的差別上，還表現在國內造紙業產品結構調整和行業集中度的變化上。鑒于今后較長一段時間內，造紙原料價格將保持一個相當高的水平，再加上國家節能減排和淘汰落后產能方面政策執行力度的不斷加大，紙企只有生產高技術含量、高附加值的高檔紙品才能獲得一個較為合理的利潤率。這一方面會提高中高檔紙品在紙品總量中的比重，另一方面，一些不能適應國內造紙業發展形勢的中小紙企將被擠出造紙業，或者被兼并重組，這都將提升國內造紙業的行業集中度。

　　中投顧問輕工業研究員朱慶驊也認為，國內造紙企業在金融危機中經歷了一輪洗牌，2008年下半年以來就已經出現了強者更強，弱者出局的競爭格局。2010年第一季度將是造紙企業經營業績恢復性增長的終點，這之后，國內紙企又將進入一輪平穩發展期，這更加考驗各造紙企業的核心競爭力。

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